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银行间市场首单批量发行模式的信托型ABN成功上市 中诚信托任发行载体管理机构
发布时间:2017-06-19  

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   2017年6月16日,由民生银行担任发起机构、中诚信托担任发行载体管理机构的“民生2017 年度第一期企业应收账款资产支持票据(17民生ABN001)”成功发行,这标志着银行间市场首单采用批量发行模式的信托型ABN(资产支持票据)正式落地。

   这是中诚信托标品信托事业部继2016年推出首批信托型ABN、首单循环购买ABN以来的又一重要创新,进一步丰富了中诚信托资产证券化业务的资产种类。

盘活贸易金融资产 支持实体经济

   本资产支持票据注册金额100亿元,第一期发行金额为10.305亿元,1年期,大公国际对各档的评级均为AAA。本资产支持票据的基础资产为各发起机构持有的贸易应收账款债权,包括货物贸易和租赁/工程等服务贸易。贸易应收账款的资产证券化,将更好的支持制造业、建筑业、服务业等实业经济。

引入银行信用 降低融资成本

   该资产支持票据的特点之一是引入银行信用,降低企业融资成本。作为发起机构之代理人、主承销商和簿记管理人,民生银行已为基础资产中的应收账款债权,提供了国内信用证、付款保函、买方担保保理等金融服务。

   据介绍,该资产支持票据选择已引入银行信用的企业应收账款债权资产,使得基础资产的安全性大幅提高,第一期的各档ABN全部获得AAA评级,有效降低了企业的融资成本。

设置发起机构代理人 汇集多企业资产

   本资产支持票据交易结构上的创新在于,跳出单一发起机构的窠臼,首次在交易结构中引入发起机构之代理人这一角色,由发起机构代理人接受多家发起机构的委托,汇集多家发起机构持有的应收账款债权,交付给发行载体管理机构设立特定目的信托。

   “这种交易结构上的创新设计,大大拓宽了资产规模的准入范围和发起机构的准入范围,也为中小型企业提供了新的融资渠道。”中诚信托标品信托事业部负责该项目的信托经理表示。

批量发行 提高融资效率

   标准化操作、批量发行是该ABN发行的重要特点。在设定了发起机构和基础资产准入机制、尽职调查机制、现金流切割方法、期间操作管理规范以及违约处罚机制等标准化制度的前提下,本资产支持票据采用了“一次注册、多次发行”批量发行方案。

   对此,上述信托经理表示,这打破了以往“逐单注册、逐单发行”的模式,极大地提高了信托型ABN这一证券化融资工具的融资效率,对资产支持票据市场规模的扩大具有积极的推动作用。

   本资产支持票据的成功发行,离不开中国银行间市场交易商协会对产品设计和推出给予的全程指导和大力支持。产品的顺利推出,得益于民生银行交易银行部、民生银行投资银行部的专业实力和创新精神;以及与大成律所、大公国际等专业中介机构的精诚合作。

   作为资产支持票据市场的先行者,中诚信托将继续与同业机构和客户合作,努力推出更多、更好的资产证券化产品。