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六方面分析2018信托行业转型成效

发布时间:2019-04-29  

临近4月末,2018年信托公司年报陆续披露,金融时报社将联合中诚信托发布2018年信托公司年报分析(以下简称“报告”)。报告分析将聚焦信托公司六大方面:资本实力资产规模经营业绩风险管控公司转型行业格局。中诚信托战略研究部总经理和晋予表示,2018年,信托公司持续探索新领域、新方向和新模式,转型成效显著。报告通过对过去一年进行盘点,全面勾勒行业现状,为信托公司更好把握现在、展望未来提供参考。


资本实力

2018年,行业资本实力达到历史最强,在多家信托公司增资和行业整体实现较好经营业绩的情况下,行业固有资产总规模达到7193亿元,同比增长9.34%;行业净资产总规模达到5749.3亿元,同比增长9.50%。与前几年相比,信托增资潮出现了显著减退,2018年信托公司净资产增长主要源于业绩增长。同时,行业负债增加较少,且增速较上年下降较多。

从固有资产运用方式来看,固有资产的运作效率不断提高,投资领域占比持续增加,已经达到77.79%的历史最高水平。

和晋予表示,在行业整体实力进一步增强的情况下,报告根据各家信托公司年报数据,分析2018年各家信托公司资本实力变化、影响因素和影响程度。


资产规模

2018年,信托资产规模持续下滑,至2018年底,信托资产规模为22.70万亿元,较2017年减少3.5万亿元,同比下降13.50%。

从政策层面看,2018年,监管部门加强了对通道业务规模的限制,通道业务规模和占比下降,行业主动管理信托资产规模占比则进一步上升,行业信托资产质量有所提升。从各家信托资产规模的实际经营情况看,受监管政策和宏观经济的影响,各家信托公司信托资产规模下降程度不一,部分信托公司在规模下降中实现了结构优化,体现了自身的发展特色。

报告从信托资产规模角度,分析各家信托公司存量、增量、总量和结构的变化,同时结合2018年各家信托公司的业务结构变化,探索受托管理资产变化背后的原因。


经营业绩

2018年,行业营业收入达到1140.63亿元,同比下降4.23%;行业利润总额达到731.80亿元,同比下降11.20%;行业人均利润达到275.02万元,同比下降11.59%。从收入结构来看,行业经营业绩整体下滑的主要原因是固有业务收入下滑较多,而固有业务收入下滑主要是受资本市场环境影响投资收益下降较多所致。

经营业绩是信托公司2018年度固有资产、信托资产总量和结构变化、业务开展情况的最终反映。报告分析认为,在行业整体下行的情况下,仍然有部分公司在经营业绩方面取得了快速增长。其中,既有新形势下抓住业务机会的“困境反转”,也有强化能力“小步快跑”下实现“更上一层楼”。和晋予介绍,报告从经营业绩角度,分析各家信托公司收入、利润的总体情况、内部结构,研究各家信托公司的业务情况和经营效率,探寻各家信托公司业绩变化的驱动因素。


风险管控

2018年,整个信托行业出现了展业困难、风险增加的态势,导致短期内行业固有资产和信托资产的质量有所下降。在固有资产方面,不少信托公司在2018年度计提了拨备;在信托资产方面,至2018年底,风险项目的个数和规模继续增加,尤其是集合信托的风险项目规模快速增加,这导致了信托资产风险率在2018年末达到0.98%。从各家信托公司2018年的市场表现来看,保全、清收、涉诉情况也有所增多。

报告在这一部分,从风险角度分析信托公司的固有资产和信托资产风险情况及其应对措施,进一步探究信托公司风险管控的有效手段,判断风险资产对信托公司经营业绩的影响。


公司转型

近年来,信托公司转型并不少见。2018年,信托公司在新领域、新方向和新模式上又有哪些探索?

报告分析认为,2018年,消费金融、供应链金融、资产证券化、家族信托等充分发挥信托优势、回归信托本源的业务得到了持续发展,部分信托公司在聚焦领域取得了重新定位和竞争优势。2018年,信托公司展业中资金端承压,多数机构将财富管理的重要性提到前列,主动向财富管理转型,扩充财富团队,发力直销业务。2018年,信托公司的资本运作从未停止,股改、筹备上市、对外投资一直在进行。

在公司转型部分,报告分析信托公司在2018年的新战略、新业务、新能力,分析信托公司在2018年的转型进展,初步研究其转型效果。


行业格局

近年来,信托公司的“弯道超车”越来越困难,“头部”机构除位次略有增减外变化不大,整个行业仍有少数机构实现了逆袭。

“在分析过程中,我们发现,信托行业强者恒强的马太效应十分明显,‘头部’机构拥有品牌优势、团队优势、规模优势、成本优势、财富优势等诸多优势,在困难的展业环境中仍有较强的发展能力。”和晋予说,报告分析信托公司在2018年行业格局方面的基本情况,包括管理规模、盈利水平、转型发展等方面的分化情况,并究其根源。


文章来源:金融时报


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