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如何评估信托产品的交易对手?

发布时间:2019-08-05  

交易对手也就是信托项目的融资方,是信托风险最大的来源。评估交易对手的时候,考虑的维度会有很多,本文从几个比较重要的方面来进行论述,以供投资者参考。

融资主体自身的实力

公司的整体实力、行业中的地位以及影响力是决定信托产品风险的一个关键因素。那么对于交易对手而言,看什么呢?如果是上市公司,那么打开软件看看公司的市值和近三年的简易财务数据;重点看企业近三年的收入和利润是上涨还是下降,这些都是一键实现。
如果营收和利润都在增长,那自然是好的信号;如果连续下降,那就要警惕了,很多上市公司最后出现问题,坑了一波信托投资者。
如果公司有评级,可以关注其评级情况。很多交易对手,都是有信用评级的。这个评级由国内第三方评级机构来进行,比如中诚信、联合资信等等,对于信托公司而言,一般准入标准至少是AA企业,AA+和AAA,信用等级越高则说明公司实力越强,违约风险越小。对于达不到AA的企业,一般要求追加担保方,担保方的评级至少是AA,所以多看一眼企业的信用评级,是一个很好的参考标准。

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此外,还要查询公司最近几年来有无其他逾期和违约的情况,比如说债券是否违约、以及各种融资工具的违约情况或者公司有无涉及重大诉讼等情况。

评估还款来源

对于一个信托产品而言,交易对手的还款来源是保证产品能够顺利兑付的最重要的因素。还款来源分为两类:项目自身的现金流是第一还款来源,而抵押、质押给信托的资产属于第二还款来源;所谓第二还款来源就是,当第一还款来源不足以覆盖信托融资的本金和利息的时候,往往通过对抵押和质押的资产进行变现,来保证项目的顺利兑付。

评估增信措施

也就是上面所说的第二还款来源,信托产品在实际中,一般都会采取抵押、质押和担保等一系列风险防范措施,为的就是保证一旦交易对手融资方发生违约之后,可以最大限度的降低风险,完成兑付。
因此对于项目而言,要考察和关注抵押物和质押物的这个情况,以土地为例,土地作为抵押,要看土地所在的城市,属于几线?土地位于开发区还是主城区;最近三个月的土地拍卖价格和走势,以及折扣率大小,60%相对比较稳妥。
如果引入了公司担保,那么还要看担保公司的一个基本情况,这个直接参考上面对交易对手的考察,按部就班就好。值得一提的是,担保公司一定不能弱于融资主体,这个很好理解就不在展开了。类似于狐假虎威,反过来行么?当然不可以!

来源:信托专家

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