诚财视点 | 资产配置研究周报
01
近期主要市场影响因素
1. 《中共中央 国务院关于进一步深化农村改革扎实推进乡村全面振兴的意见》提出以改革开放和科技创新为动力，巩固和完善农村基本经营制度，深入学习运用“千万工程”经验，确保国家粮食安全，确保不发生规模性返贫致贫，提升乡村产业发展水平、乡村建设水平、乡村治理水平，千方百计推动农业增效益、农村增活力、农民增收入，为推进中国式现代化提供基础支撑。这是党的十八大以来第13个指导“三农”工作的中央一号文件。
2. 国务院以“坚持促消费和惠民生相结合，大力提振消费扩大国内需求”为主题，进行专题学习。会议指出，要紧扣居民需要挖掘我国巨大消费潜力。要大力促进服务消费，全面提升教育、医疗、文化、体育、旅游、养老、家政服务等领域的供给水平。要大力促进科技消费，释放人工智能终端产品等消费潜力。要大力促进细分市场消费，顺应多元化、差异化趋势，开发优质产品和服务，激发新的消费需求。
3. 国务院办公厅转发商务部、国家发改委《2025年稳外资行动方案》。方案提出，扩大电信、医疗、教育等领域开放试点，落实全面取消制造业领域外资准入限制要求，鼓励跨国公司投资设立投资性公司，便利外国投资者在华实施并购投资，实施自由贸易试验区提升战略。
4. 国务院国资委召开中央企业“AI+”专项行动深化部署会。会议要求，国资央企要抓住人工智能产业发展的战略窗口期，在编制企业“十五五”规划中将发展人工智能作为重点；要加大资金投入，持续壮大发展人工智能的长期资本、战略资本、耐心资本；要优化人才引育，建立更加符合行业特点规律的人才评价体系。
5. 央行召开党委会议要求，落实落细金融支持民营经济25条各项举措。扩大民营企业债券融资规模，强化民营企业债券风险分担，支持民营企业发行科创债券、绿色债券、资产支持证券等融资工具。健全民营中小企业增信制度，优化产业链供应链金融服务，支持产业链上民营企业便利融资。
6. 中国2月LPR出炉，1年期为3.1%，5年期以上为3.6%，已连续4个月维持不变。市场分析，近期逆回购操作利率维持不变，且商业银行净息差处于历史低位，因此LPR“按兵不动”基本符合预期。
02
重点关注事件
国家领导人在民营企业座谈会上强调，党和国家对民营经济发展的基本方针政策，已经纳入中国特色社会主义制度体系，将一以贯之坚持和落实，不能变，也不会变。新时代新征程民营经济发展前景广阔、大有可为，广大民营企业和民营企业家大显身手正当其时。
简评：
2018年，在“去杠杆”的宏观背景下，总书记召开民营企业座谈会，并表示“民营企业和民营企业家是我们自己人”鼓舞民营企业家的发展信心。时隔六年多后，中央再次召开由总书记参与的民营企业家座谈会，提振民企信心、激发民企创新活力。参会人员包括华为、比亚迪、韦尔股份、腾讯宇树科技、DS等科技行业，以及部分消费行业代表。
总书记表示，新时代新征程民营经济发展前景广阔、大有可为，广大民营企业和民营企业家大显身手正当其时；党和国家坚持和完善社会主义基本经济制度，毫不动摇巩固和发展公有制经济，毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展；当前民营经济发展面临的一些困难和挑战，总体上是在改革发展、产业转型升级过程中出现的，是局部的而不是整体的，是暂时的而不是长期的，是能够克服的而不是无解的；扎扎实实落实促进民营经济发展的政策措施，是当前促进民营经济发展的工作重点；要坚定不移走高质量发展之路，坚守主业、做强实业，加强自主创新，转变发展方式，不断提高企业质量、效益和核心竞争力，努力为推动科技创新、培育新质生产力、建设现代化产业体系、全面推进乡村振兴、促进区域协调发展、保障和改善民生等多作贡献。
在市场影响方面，2018年座谈会召开后，显著缓解了市场对民营经济前景的担忧，增强了企业家和投资者的长期信心，提振了资本市场情绪，A股结束了此前持续下跌的趋势，2019年创业板指开启了一轮结构性牛市，全年涨幅达43.8%。
03
近期资本市场表现
（一）股票市场表现
本周（2.17-2.21），受科技板块带动，市场持续上行。其中， 50指数上涨7.07%，创业板指上涨2.99%。从行业上来看通信、机械设备和电子等行业涨幅靠前，纺织服饰、建筑材料和交通运输等行业垫底。海外市场方面，恒生指数上涨3.79%，标普500指数下跌1.66%。
（二）市场资金价格表现
本周（2.17-2.21），市场流动性保持合理充裕，市场大部分资金价格有所上行。从价格变化趋势来看，DR007上行15.89BP；十年期国债收益率上行2.66BP为1.7200。
（三）债券市场表现
从债券市场表现来看，受10年期国债收益率波动等因素影响，中证国债指数和中证企业债指数双双下行，中证国债指数下行1.60点，中证企业债指数下行0.81点。
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